На днях ЦБ РФ опубликовал статистические данные, свидетельствующие о том, что инфляционные ожидания бизнеса и населения остаются высокими.
Так в декабре — январе месячный рост цен с поправкой на сезонность заметно снизился, но остался значимо выше 4% в пересчете на год. При этом, по мнению регулятора, жесткая денежно-кредитная политика будет способствовать дальнейшему снижению инфляции.
Также в отчете приводятся основные тренды и тенденции истекшего периода:
- Несмотря на некоторое охлаждение потребительской активности, платежеспособный спрос в российской экономике по-прежнему выше, чем предложение товаров и услуг. Рост потребительского спроса, вероятно, замедлится в условиях усиления стимулов к сбережениям. Вместе с тем нехватка рабочих рук в экономике и высокая загрузка имеющихся производственных мощностей, по всей видимости, будут поддерживать увеличение зарплат и инвестиций.
- Устойчивое инфляционное давление снизилось гораздо меньше, чем замедлился рост потребительских цен в целом. Снижение инфляционного давления пока больше связано с временными дезинфляционными факторами на рынках отдельных товаров, а также разовыми факторами.
- Стабилизация и укрепление рубля, во многом благодаря произошедшему ужесточению денежно-кредитной политики, способствовали опережающему замедлению роста цен категорий товаров и услуг с высокой зависимостью от валютного курса.
- Замедление роста цен в январе позитивно сказалось на рынке ОФЗ: доходности госбумаг заметно снизились в долгосрочном сегменте. На рынке закрепились ожидания того, что цикл повышения ставки завершен.
При этом участники рынка не ожидают ее быстрого снижения, как это происходило после резких повышений в 2022 и в 2015 гг. Процентные финансовые инструменты отражают ожидания, что цикл снижения ключевой ставки начнется на горизонте нескольких кварталов.
Очевидно, что уровень инфляции как один из важнейших макроэкономических факторов оказывает влияние почти на все сферы экономики и ключевые процессы. Говоря о столичном бюджете, важно отметить, что, принимая главный финансовый документ в конце прошлого года, мы предусматривали возможные колебания инфляции, гарантируя тем самым устойчивость финансовой системы Москвы и исполнение всех расходных обязательств перед москвичами.
